在期货交易中，昨结价（昨日结算价）和开盘价是两个非常重要的概念，它们之间存在一些联系，但两者并非完全等同。理解它们之间的关系对于期货交易者来说至关重要，因为它直接影响到持仓盈亏的计算和交易策略的制定。简单来说，昨结价是昨日交易结束后，交易所根据当日的成交情况确定的一个结算价格，而开盘价是今天交易开始后的第一笔成交价格。昨结价不是今天的开盘价。 今天我们就来深入探讨昨结价和开盘价之间的区别和联系。

昨结价的定义与作用

昨结价，也称为昨日结算价，是由交易所每日结算后公布的价格。它的主要作用如下：

• 计算持仓盈亏： 期货合约每日进行结算，根据结算价与前一交易日结算价的差额来计算浮动盈亏。这个结算价就是昨结价，当日盈亏则是根据昨日结算价与今日的结算价之间的差额计算。举个例子，如果你昨天持有一张合约，昨结价是5000，今天结算价是5050，那么你的账面盈利就是50。



• 确定保证金水平： 交易所会根据市场的波动情况调整保证金水平。通常情况下，昨结价作为基准，结合一定的波动率预估，来决定下一交易日的保证金要求。
• 风险控制： 昨结价可以作为评估市场风险的参考指标。例如，如果一个合约的昨结价大幅偏离了当日的正常波动范围，投资者可能需要考虑调整自己的风险敞口。
• 作为今日交易的参考： 昨日结算价往往是今日交易的重要参考。很多交易者会参考昨结价来判断市场的强弱，以及决定是否要开仓或平仓。

开盘价的定义与影响因素

开盘价是指在每个交易日开始后，第一笔交易的成交价格。开盘价的形成受到多种因素的影响，包括：

• 隔夜消息与国际市场影响： 夜间或休市期间发生的各种国内外消息，如宏观经济数据、政策变化、突发事件等，都会影响投资者的预期，从而影响开盘时的交易意愿。国际市场（如外盘期货、股票等）的表现也会对国内期货的开盘价产生影响。例如，如果美股大涨，那么国内期货开盘高开的可能性就比较大。
• 多空力量博弈： 开盘时，多方和空方会根据各自的判断进行交易，从而形成开盘价。如果多方力量强劲，开盘价就可能高于昨结价；反之，如果空方力量占据上风，开盘价就可能低于昨结价。
• 前期趋势的延续： 如果前一交易日市场呈现出明显的上涨或下跌趋势，那么在今天开盘时，这种趋势往往会延续下去。
• 交易者的心理因素： 交易者的心理预期和情绪也会对开盘价产生影响。例如，如果投资者普遍认为市场将会上涨，那么他们就会在开盘时积极买入，从而推高开盘价。

昨结价与开盘价的关系

虽然昨结价不是今天的开盘价，但两者之间存在着紧密的联系：

• 参考作用： 昨结价为今天的开盘提供了一个重要的参考基准。投资者通常会以此为基础，结合各种信息，来判断今天的市场走势。
• 影响开盘： 如果昨结价大幅高于或低于前一日的收盘价，那么今天的开盘价很可能会受到影响，出现高开或低开的情况。
• 回归效应： 在很多情况下，开盘价会逐渐向昨结价靠拢，特别是当市场没有出现明显的趋势时。这种“回归效应”体现了市场的一种平衡机制。

开盘价大幅偏离昨结价的常见原因

有时候，开盘价会出现大幅偏离昨结价的情况，这通常是由以下原因造成的：

• 突发事件： 发生重大突发事件，如自然灾害、战争、动荡等，会迅速改变投资者的预期，导致开盘价大幅波动。
• 重大政策变化： 政府公布重要的宏观政策，如利率调整、税收政策变化等，也会对市场产生重大影响，导致开盘价出现异动。
• 关键数据发布： 重要经济数据（如通货膨胀率、失业率等）的发布，会影响投资者对经济前景的判断，从而影响开盘价。
• 主力资金操控： 在某些情况下，主力资金可能会利用资金优势，在开盘时大幅拉升或打压价格，以达到特定的目的。

交易中如何利用昨结价与开盘价

了解昨结价和开盘价的关系，可以帮助交易者更好地制定交易策略：

• 判断趋势： 如果开盘价高于昨结价，且随后价格持续上涨，就可以判断市场处于上升趋势；反之，如果开盘价低于昨结价，且随后价格持续下跌，就可以判断市场处于下降趋势。
• 确定止损位： 昨结价可以作为一个重要的止损位参考。例如，如果投资者做多，可以将止损位设置在昨结价下方的一定距离，以防止价格下跌带来的损失。
• 寻找交易机会： 关注开盘价与昨结价之间的价差。如果开盘价大幅偏离昨结价，且有“回归效应”出现，就可以抓住这个机会进行短线交易。
• 评估风险： 开盘价的波动幅度可以反映市场的风险水平。如果开盘价波动剧烈，投资者就应该更加谨慎，控制好仓位，避免过度冒险。

总而言之，昨结价是昨日的结算标准，而开盘价则是今日市场情绪的首次体现。理解二者之间的关系，并灵活运用到交易实践中，能有效提升交易的成功率和风险控制能力。